Goldman: Pasar terlalu Menaksir Risiko Berlebihan Terhadap Hasil Pemilu AS

Para pelaku pasar perlu mengurangi ekspektasi bahwa hasil pemilu AS yang tertunda dapat mengubah pasar, menurut Goldman Sachs Group Inc (NYSE:GS).

Hasil yang tertunda adalah ‘risiko ekor’, kombinasi dari hasil awal, jumlah pemilih, data tingkat kabupaten dan korelasi tinggi dari kesalahan pemungutan suara di seluruh negara bagian menunjukkan investor akan memiliki informasi yang cukup pada malam pemilihan untuk menentukan kemungkinan pemenang, tulis ekonom Michael Cahill dan Alec Phillips dalam catatan Kamis.

Sementara sejumlah negara bagian – termasuk beberapa medan pertempuran utama – memungkinkan suara diproses dan dihitung jauh sebelum hari pemilihan, kata mereka.

“Tampaknya cukup mungkin bahwa harus ada informasi yang cukup pada malam pemilihan dari negara bagian yang akan melaporkan hasil dengan cepat agar pasar dapat mengukur kemungkinan pemenang,” tulis pasangan tersebut. “Dengan kata lain, S&P dapat memperdagangkan kemungkinan hasil, bahkan jika AP tidak membatalkan perlombaan.”

Dengan perhatian banyak investor yang beralih ke pemilihan bulan November sebagai sumber risiko, biaya lindung nilai terhadap hasil yang diperebutkan atau ditunda menjadi semakin mahal. Satu ukuran di pasar ekuitas menunjukkan risiko peristiwa termahal yang pernah tercatat. Di antara ketakutan terbesar para pedagang – perkiraan jumlah surat suara yang masuk yang mungkin tidak dihitung selama berhari-hari.

Goldman mengatakan tingkat ketidakpastian yang tinggi yang diperhitungkan dalam opsi mata uang mungkin karena “memori otot” dari pergerakan besar di beberapa persilangan dari pemungutan suara 2016. Prospek pertumbuhan yang tidak pasti di tengah pandemi Covid-19 berarti pemilihan ini seharusnya kurang menentukan arah pasar, kata mereka.

“Meskipun kami menyadari bahwa hasil pemilu yang tidak pasti dapat memiliki dampak negatif yang signifikan pada sentimen risiko, kami pikir kemungkinan hasil ini lebih kecil daripada harga pasar saat ini – dan percakapan klien – tampaknya menyiratkan,” tim Goldman menyimpulkan.

Leave a Reply

Your email address will not be published. Required fields are marked *

WhatsApp us