Reuters Poll: Suku Bunga Negatif ECB Tidak Berbahaya Tetapi Kenaikan Inflasi Tetap Sulit Dipahami

Kebijakan suku bunga negatif Bank Sentral Eropa tidak merusak ekonomi zona euro tetapi tidak akan berhasil membawa inflasi ke target bank sentral, menurut jajak pendapat Reuters yang dilakukan oleh para ekonom.

Para pembuat kebijakan memangkas suku bunga di bawah nol persen pada Juni 2014 untuk melawan inflasi rendah yang kronis dan pertumbuhan yang lemah di zona euro tetapi kebijakan tersebut telah dikritik terutama oleh perbankan, penabung, dan pensiunan yang pendapatannya telah terpukul.

Bahkan beberapa pembuat kebijakan ECB telah menyoroti bagaimana tingkat negatif dapat memicu gelembung aset dan menopang bisnis yang tidak efisien.

Lebih dari dua per tiga, 30 dari 41 ekonom yang menjawab pertanyaan tambahan dalam survei Reuters 10-14 Februari mengatakan bahwa kebijakan tersebut tidak merugikan ekonomi zona euro.

“Saya tidak berpikir kita berada pada level di mana (tingkat di bawah nol) mulai berdampak negatif. Kekhawatiran besar adalah berapa lama Anda harus menjalankan suku bunga rendah atau bahkan negatif,” kata Anatoli Annenkov, ekonom senior Eropa dari Societe Generale (PA:SOGN).

“Ya, mereka berdampak pada profitabilitas dan industri perbankan, tetapi tetap saja Anda menghasilkan pertumbuhan kredit. Saya pikir ECB masih baik-baik saja, tetapi dengan banyak tanda tanya tentang apa yang dapat mereka lakukan di masa depan dengan suku bunga negatif.”

Seperti bank sentral utama lainnya, ECB diharapkan untuk menjaga kebijakan stabil tahun ini, terutama karena bank sentral zona euro melakukan peninjauan luas atas kegiatannya yang diprakarsai ketika Presiden ECB baru Christine Lagarde mengambil alih.

Itu terlepas dari prospek yang lemah untuk pertumbuhan dan inflasi global, lingkungan perdagangan yang bergejolak, dan pecahnya virus corona di China, yang menekan sentimen bisnis di seluruh dunia dan telah menghancurkan ekonominya.

Jajak pendapat Reuters selama beberapa tahun terakhir telah berulang kali menyimpulkan bahwa ECB tidak akan berhasil membawa inflasi ke sasarannya di bawah 2% meskipun tingkat rekor rendah, pembelian aset putaran kedua dan pinjaman jangka panjang yang murah ke bank. Sejauh ini mereka benar.

“Saya tidak berpikir ada banyak hal yang bisa dilakukan bank sentral,” kata Andrew Kenningham, kepala ekonom Eropa dari Capital Economics.

“Ini mirip dengan situasi yang telah kita lihat di Jepang untuk waktu yang lama di mana itu benar-benar telah mencapai ujung jalan … kebijakan tidak konvensional seperti QE (pelonggaran kuantitatif) dan tingkat negatif dan TLTRO (pinjaman bank) telah membatasi traksi. Jadi, saya tidak berpikir kebijakan moneter (saat ini) dapat sangat membantu. “

Jajak pendapat Reuters terbaru lagi memprediksikan inflasi zona euro akan rata-rata 1.3% tahun ini, tidak berubah dari perkiraan bulan lalu, dan gagal mencapai target hingga setidaknya 2022.

Pertumbuhan PDB zona euro diperkirakan rata-rata 0.2% -0.3% setiap kuartal hingga tahun 2022. Tetapi perkiraan pertumbuhan setahun penuh tahun ini diturunkan untuk pertama kalinya dalam lima bulan menjadi 0.9% terendah sejak pemungutan suara dimulai pada 2020.

Ekonomi ketiga terbesar dunia dengan mata uang bersama untuk 19 negara di zona euro melaporkan pertumbuhan mengecewakan pada kuartal terakhir, dengan Jerman mendatar, Perancis dan Italia mengalami kontraksi.

Ekonom yang disurvei sebagian besar memperkirakan suku bunga deposito ECB akan tetap di -0.5% dan tingkat pembiayaan kembali akan tetap pada nol sampai setidaknya 2022, tidak berubah dari bulan lalu.

Minoritas yang terkenal, 11 dari 41 ekonommengatakan bahwa kebijakan ECB tentang suku bunga negatif lebih merugikan ekonomi daripada mendorongnya.

Dihadapkan dengan pertumbuhan stagnan dan inflasi yang rendah, bank sentral Swedia mengakhiri periode lima tahun tingkat negatif pada bulan Desember dengan menaikkan suku bunga acuannya menjadi nol.

“Riksbank telah menunjukkan bahwa adalah mungkin untuk meninggalkan suku bunga negatif sementara pada saat yang sama masih mengikuti kebijakan moneter yang sangat ekspansif yang mendukung pertumbuhan dan inflasi,” kata Martin Weder, ekonom senior dari ZKB.

“Semakin cepat ECB meninggalkan suku bunga negatif, semakin baik untuk semua orang. Suku bunga negatif hanya memiliki efek yang sangat terbatas pada pertumbuhan dan inflasi, tetapi distorsi sangat besar.”

Leave a Reply

Your email address will not be published. Required fields are marked *

WhatsApp us