Ambisi Lagarde Terkait Lingkungan Hijau Terancam Karena Fokus ECB ke Inflasi

Presiden Bank Sentral Eropa (ECB) Christine Lagarde mendapati bahwa ambisinya yang besar untuk memerangi perubahan iklim harus ditunda dari tugas barunya untuk menghidupkan kembali inflasi.

Lagarde datang ke ECB yang berbasis di Frankfurt berjanji untuk mengikat masalah lingkungan lebih dekat ke dalam keputusan kebijakan – menggemakan strateginya ketika dia menjalankan Dana Moneter Internasional (IMF). Enam minggu di pos, dia memperbaiki pesannya setelah desakan peringatan dari rekan-rekannya seperti Presiden Bundesbank Jens Weidmann bahwa ruang lingkup mereka dibatasi oleh mandat mereka.

Ini berarti wanita Perancis itu, yang mengadakan pertemuan kebijakan pertamanya pada hari Kamis, sekarang menghadapi risiko mengecewakan sebagian besar masyarakat pada saat isu-isu iklim menjadi agenda global. Rencananya untuk tinjauan strategis telah membangun harapan bahwa ECB akan mempertimbangkan untuk menggunakan kehadirannya yang besar di pasar hutang untuk mendorong pertumbuhan yang disebut obligasi hijau yang mendanai proyek-proyek ramah lingkungan.

Pemikiran Lagarde telah muncul dalam dua penampilannya baru-baru ini di hadapan Parlemen Eropa. Pada bulan September, untuk sidang konfirmasi, dia memberi isyarat bahwa dia siap untuk membuat langkah agresif menuju tujuan lingkungan. Pekan lalu, dalam kesaksiannya yang pertama sebagai ketua ECB mengatakan kepada Dewan Pemerintahan bahwa memerangi perubahan iklim bukanlah prioritas utamanya.

“Bukan untuk ECB atau bank sentral lainnya untuk mengubah kewenangannya untuk sesuatu seperti perubahan iklim. Itu bukan untuk mengatakan bahwa perubahan iklim tidak terlalu penting,” kata Tony Yates, mantan penasihat di Bank of England. “Jika pemerintah, yang atas nama bank sentral akhirnya beroperasi, jika mereka dapat menyetujui kebijakan anti-perubahan iklim, yang pada dasarnya adalah serangkaian pajak, maka tidak perlu bagi bank sentral untuk melakukan apa pun.”

Jelas bahwa Lagarde telah memanfaatkan zeitgeist. Sebelum kesaksian minggu lalu di Brussels, dia bertemu dengan organisasi non-pemerintah yang mengirim surat yang mendorongnya untuk bersikap proaktif. Ester Asin, direktur kantor kebijakan WWF Eropa, mengatakan prioritas ECB adalah untuk berhenti mendukung sektor-sektor intensif karbon seperti bahan bakar fosil dan secara dramatis meningkatkan pembelian obligasi hijau.

Salah satu bidang di mana presiden tampaknya melihat ruang untuk bermanuver adalah apakah pelonggaran kuantitatif harus tetap netral dipasar. Dalam kedua sesi parlementer, dia memberi isyarat bahwa ECB dapat mengadopsi standar Eropa yang sedang berlangsung yang mendefinisikan investasi berkelanjutan – yang oleh Komisi Eropa disebut sebagai “taksonomi” – yang dapat membantu membelokkan pembelian dari obligasi coklat intensif karbon ke yang hijau.

Itu kontroversial bagi banyak pembuat kebijakan. Bank sentral telah mementingkan netralitas untuk menghindari tuduhan membuat penilaian yang sebaiknya diserahkan kepada pemerintah terpilih. Ini berarti memegang obligasi hijau secara proporsional dengan pasar secara keseluruhan – rasio yang diperkirakan sebagian besar di bawah 5%.

Selain itu, sementara para pejabat sepakat bahwa perubahan iklim akan memiliki dampak ekonomi yang mendalam, mereka tidak ingin mengeruhkan misi mereka yang lebih mendesak untuk mencapai tujuan inflasi mereka yang hanya di bawah 2%. Itu adalah sesuatu yang telah mereka perjuangkan selama bertahun-tahun, dan itu juga akan menjadi bagian dari ulasan.

Weidmann menolak gagasan penghijauan QE pada akhir Oktober, anggota Dewan Eksekutif Benoit Coeure mengatakan bank sentral dapat membantu memerangi perubahan iklim tetapi tidak dapat berada di garis depan dan gubernur Belanda Klaas Knot mengatakan kegiatan tidak harus mengorbankan pada fokus inflasi. Pejabat dari Austria ke Italia telah mempertimbangkan sentimen serupa, seperti halnya mantan wakil presiden.

ECB tidak mengabaikan pemanasan global. Sebagai anggota dari Jaringan Penghijauan Sistem Keuangan, dia berkontribusi dalam debat internasional tentang bagaimana bank sentral dan pengawas dapat mendorong investasi berkelanjutan, menetapkan standar yang dapat berfungsi sebagai tolok ukur juga untuk sektor swasta.

Dalam kesaksiannya di parlemen Eropa, Lagarde mengidentifikasi tiga area lain di mana ECB dapat dan telah mengambil tindakan:

a.Memasukkan risiko perubahan iklim ke dalam model yang digunakannya untuk memprediksi prospek ekonomi;
b.Membantu bank yang diawasinya untuk mengevaluasi ancaman dengan benar dan menguji ketahanannya;
c.Menguntungkan aset hijau dalam mengelola portofolio pensiunnya;

“Haruskah itu ditinjau kembali? Haruskah kita melihatnya? Bagaimana kita melakukannya?“ katanya minggu lalu. “Itu adalah pertanyaan-pertanyaan yang tidak saya berikan penilaian. Saya tidak memiliki keputusan final.

Leave a Reply

Your email address will not be published. Required fields are marked *

WhatsApp us