Sakurai: menetapkan standar tinggi untuk pelonggaran tambahan

Bank sentral Jepang (BOJ) hanya akan memperluasan stimulus jika risiko di luar negeri memicu krisis keuangan, bukan hanya perlambatan ekonomi moderat, kata anggota dewan Makoto Sakurai, yang menyatakan tidak ada kemungkinan pelonggaran tambahan dalam waktu dekat.

Sakurai, di antara sembilan anggota dewan Bank of Japan (BOJ), mengatakan bank sentral perlu melonggarkan jika ekonomi dihantam oleh goncangan hebat yang mengganggu sistem perbankannya dan memicu resesi.

Tetapi BOJ harus menghindari tindakan terburu-buru jika pukulan dari pelambatan permintaan global moderat, mengingat kenaikan biaya suku bunga ultra-rendah berkepanjangan seperti tekanan yang mereka timbulkan pada keuntungan lembaga keuangan, katanya.

“Jika ada krisis yang dapat mengganggu sistem keuangan Jepang … diperlukan respons kebijakan yang berani,” kata Sakurai dalam pidatonya kepada para pemimpin bisnis di Kobe, Jepang barat.

“Tetapi jika perlambatan luar negeri yang didorong oleh kesengsaraan perdagangan moderat, dan kecepatan pengaruhnya terhadap ekonomi Jepang lambat, kami memiliki ruang untuk meneliti indikator ekonomi dalam memutuskan kebijakan,” katanya, Rabu.

BOJ mempertahankan kebijakan moneter stabil bulan lalu tetapi memberikan sinyal terkuat sampai saat ini bahwa mungkin akan menurunkan suku bunga dalam waktu dekat, menggarisbawahi kekhawatirannya bahwa risiko di luar negeri dapat menggagalkan pemulihan ekonomi yang rapuh.

Banyak analis percaya ambang batas untuk penurunan suku bunga lebih tinggi karena efek samping yang meningkat dari pelonggaran berkepanjangan.

Sakurai mengatakan BOJ harus selalu siap untuk melonggarkan kebijakan, karena Jepang dapat kembali ke deflasi jika perlambatan di luar negeri berlangsung lebih lama dari yang diperkirakan dan memberikan pukulan hebat pada ekonomi yang bergantung pada ekspor.

“Setengah tahun berikutnya adalah ketika kita perlu dengan cermat meneliti perkembangan ekonomi,” kata Sakurai, mencatat risiko bahwa kenaikan pajak penjualan Oktober dapat mendinginkan konsumsi dan bahwa pertumbuhan global tidak mungkin meningkat hingga sekitar pertengahan 2020.

Pendekatan terbaik untuk saat ini adalah mempertahankan program stimulus saat ini dan memantau dengan cermat bagaimana bank-bank komersial mengatasi suku bunga ultra-rendah yang berkepanjangan, katanya.

“Dalam memandu kebijakan moneter, ada kebutuhan yang meningkat untuk mewaspadai efek samping dari melanjutkan kebijakan suku bunga rendah kita seperti pada sistem perbankan Jepang,” kata Sakurai.

Sakurai dipandang oleh pelaku pasar dan analis sebagai bagian dari kubudi dewan bank sentral yang lebih peduli tentang efek samping pelonggaran berkepanjangan, sementara anggota dewan lainnya melihat lebih banyak ruang untuk stimulus.

Di bawah kebijakan yang dijuluki kontrol kurva hasil (YCC), BOJ berjanji untuk memandu tingkat jangka pendek di -0.1% dan imbal hasil obligasi 10-tahun sekitar 0%. Meskipun kebijakan tersebut telah membantu menjaga biaya pinjaman perusahaan tetap rendah, itu telah meratakan kurva hasil dan menghancurkan margin yang diperoleh bank komersial dari pinjaman.

Dana Moneter Internasional (IMF) mendesak Bank of Japan untuk mempertimbangkan langkah-langkah untuk mengurangi ketegangan yang disebabkan oleh kebijakan yang sangat longgar pada lembaga keuangan, seperti menargetkan jatuh tempo yang lebih pendek untuk target hasil obligasi jangka panjang.

Pertumbuhan ekonomi Jepang merosot ke level terlemah dalam satu tahun di kuartal ketiga karena permintaan global yang lemah mengetuk ekspor. Analis khawatir bahwa kenaikan pajak penjualan dari Oktober juga dapat membebani perekonomian.

Leave a Reply

Your email address will not be published. Required fields are marked *

WhatsApp us