Tiga Alasan The Fed untuk Memotong Bulan Juli Mendukung Langkah Lain

Pejabat Federal Reserve melihat penurunan suku bunga mereka bulan lalu sebagai asuransi terhadap angin sakal dari perang perdagangan dan inflasi rendah namun alasan yang lebih tajam diutarakan ketika mereka menuju pertemuan di bulan September.

Risalah pertemuan 30-31 Juli yang dirilis Rabu di Washington mengemukakan alasan untuk penurunan persentase poin, menyoroti risiko terhadap prospek meskipun ekonomi AS, untuk saat ini, berkinerja baik.

Investor sepenuhnya mengharapkan pemotongan suku bunga lagi pada pertemuan Fed 17-18 September dan pelonggaran lebih lanjut tahun ini. Sebuah petunjuk besar bisa datang dari Ketua Jerome Powell ketika dia berbicara pada hari Jumat di retret kebijakan tahunan Kansas City Fed di Jackson Hole, Wyoming.

“The Fed hampir pasti akan meratifikasi ekspektasi pasar dari pelonggaran lain pada bulan September,” kata Stephen Stanley, kepala ekonom di Amherst Pierpont Securities, dalam sebuah catatan kepada klien.

Tiga peluru

Dalam risalah, kasus untuk pemotongan Juli disajikan di bawah tiga poin peluru eksplisit. Berikut ini adalah argumen dari The Fed dan apa yang terjadi sejak saat itu.

Pertama, The Fed mengatakan pemotongan itu untuk memastikan terhadap perlambatan lebih lanjut dari investasi bisnis, sebagian berasal dari kemerosotan manufaktur global yang timbul dari ketidakpastian perdagangan. Satu hari setelah pertemuan terakhir The Fed, Presiden Donald Trump meningkatkan perang dagangnya dengan mengumumkan tarif tambahan terhadap China. Sejak itu, ketidakpastian tetap tinggi, mengancam untuk melumpuhkan keputusan investasi lebih lanjut.

Alasan kedua yang diutarakan Fed adalah manajemen risiko, ungkapan yang mencakup berbagai ancaman penurunan terhadap perekonomian. Satu masalah yang ditekankan oleh para pejabat Fed adalah bahwa bank sentral asing “hanya membatasi ruang kebijakan” untuk menurunkan suku bunga jika pertumbuhannya merosot. Sejak pertemuan Juli, data menunjukkan output Jerman menyusut pada kuartal kedua serta meningkatnya kekhawatiran akan keluarnya kesepakatan dari Inggris oleh Uni Eropa.

“Jika ada risiko yang meningkat sejak pertemuan ini,” kata Laura Rosner, mitra dari MacroPolicy Perspectives LLC di New York. “Akan ada lebih banyak dukungan untuk penurunan tarif asuransi pre-emptive” ketika para pejabat bertemu bulan depan, katanya.

Alasan ketiga pejabat Fed untuk memotong adalah untuk mengatur kembali inflasi pada target 2 persen. Sementara inflasi inti yang diukur dengan indeks harga konsumen naik 2.2 persen untuk tahun yang berakhir Juli, kekhawatiran komite yang lebih besar adalah bahwa ekspektasi harga jangka panjang publik terjebak di bawah 2 persen karena inflasi telah begitu rendah untuk waktu yang lama.

“Sebagian besar peserta menilai bahwa ekspektasi inflasi jangka panjang sudah di bawah target 2% komite atau bisa turun di bawah level yang konsisten dengan tujuan itu” jika inflasi tetap terlalu lemah, kata risalah.

Sejak pertemuan terakhir, doljar telah menguat karena prospek ekonomi global meredup, menambah tekanan ke bawah pada harga dengan membuat impor lebih murah.

Data Ekonomi

Sementara data AS beragam, ekonom sebagian besar tetap positif pada pertumbuhan dengan perkiraan menunjukkan ekspansi berlanjut hingga 2021, menurut perkiraan yang disusun oleh Bloomberg.

Penjualan ritel di bulan Juli naik paling tinggi dalam empat bulan. Pada saat yang sama, sentimen konsumen anjlok ke posisi terendah tujuh bulan pada bulan Agustus, meningkatkan risiko bahwa mesin ekonomi terbesar itu mungkin siap untuk turun shift. Ukuran kunci kegiatan industri jasa juga melambat bulan lalu.

“Karena intensifikasi risiko penurunan, setidaknya beberapa peserta FOMC yang sebelumnya enggan mungkin sekarang melihat pemotongan lain yang sedikit lebih menguntungkan daripada yang mereka lakukan tiga minggu lalu,” kata Roberto Perli, mitra dari Cornerstone Macro LLC, dalam sebuah catatan kepada klien . “Jika itu masalahnya, pemangkasan 25 basis poin bulan depan akan terjadi.”

Leave a Reply

Your email address will not be published. Required fields are marked *

WhatsApp us