Fed Terbagi Atas Kebijakan Penurunan Suku Bunga

Pembuat kebijakan Federal Reserve terpecah atas apakah akan memotong suku bunga bulan lalu tetapi bersatu dalam keinginan untuk memberi sinyal bahwa mereka tidak berada di jalur yang telah ditentukan untuk pemotongan lebih lanjut, sebuah pesan yang tidak mungkin cocok dengan Presiden AS Donald Trump

Risalah dari pertemuan (FOMC) dua hari yang dirilis pada hari Rabu menunjukkan keputusan akhir pembuat kebijakan untuk menurunkan suku bunga acuan bank sentral dengan seperempat poin persentase menarik lebih banyak oposisi daripada yang tercermin dalam suara 8-2 panel penetapan tarif, diumumkan setelah pertemuan ditunda pada 31 Juli.

Sementara pasangan peserta lebih menyukai potongan setengah persen lebih dalam untuk membantu mengangkat inflasi ke arah target Fed dan menggagalkan dampak dari ketegangan perdagangan global, sejumlah besar – ditandai dalam risalah sebagai “beberapa” – lebih menyukai tidak ada perubahan sama sekali .

Kedalaman debat menimbulkan taruhan bagi sinyal bahwa Ketua Jerome Powell akan memberikan pada hari Jumat di retret kebijakan tahunan Fed di Jackson Hole, Wyoming. Ini juga menunjukkan Federal Reserve tidak bersemangat untuk mengikuti desakan Trump untuk pengurangan suku bunga lebih besar.

“Saya pikir hal yang mengejutkan saya adalah betapa terpecahnya mereka,” kata Mary Ann Hurley, wakil presiden untuk perdagangan pendapatan tetap dari D.A. Davidson di Seattle. “Kami benar-benar berada di wilayah yang belum dipetakan. Mereka benar-benar peduli melakukan atau tidak melakukan hal yang benar.”

Divisi yang diungkapkan dalam risalah menunjukkan mungkin ada lebih banyak perbedaan pendapat jika semua peserta memiliki suara. Sementara gubernur dewan Fed adalah pemilih tetap, hanya lima dari 12 presiden bank cadangan regional yang memiliki suara pada setiap pertemuan.

Pada saat yang sama, risalah tersebut juga menunjukkan keprihatinan luas di antara para pembuat kebijakan atas perlambatan ekonomi global, ketegangan perdagangan dan inflasi yang lamban.

Sejak pertemuan itu, The Fed telah berada di bawah tekanan yang meningkat untuk memotong biaya pinjaman lebih banyak, termasuk desakan Trump pada hari Rabu untuk The Fed agar segera memangkas suku bunga acuannya.

Namun, para pembuat kebijakan Fed sepakat pada pertemuan 30-31 Juli bahwa mereka tidak ingin memberi kesan bahwa mereka merencanakan lebih banyak penurunan suku bunga.

“Peserta umumnya menyukai pendekatan di mana kebijakan akan dipandu oleh informasi yang masuk … dan yang menghindari kesan mengikuti kursus yang telah ditentukan,” menurut risalah.

TETAP FLEKSIBEL

Saham AS bertahan pada kenaikan sesi setelah risalah dirilis, dengan indeks acuan S&P 500 (SPX) naik sekitar 0.77% pada hari itu.

“The Fed jelas ingin menjadi fleksibel. Mereka jelas khawatir tentang beberapa ketegangan global yang ada di sana, apakah itu perdagangan atau Brexit atau beberapa perkembangan internasional itu,” kata Willie Delwiche, ahli strategi investasi dari Baird di Milwaukee.

Imbal hasil pada AS yang lebih panjang Sekuritas Treasury naik setelah risalah diumumkan. Catatan 10-tahun (US10YT = RR) naik menjadi 1.58% sedangkan obligasi 30-tahun (US30YT = RR) naik lebih lanjut di atas level 2% kunci, perdagangan terakhir di 2.06%. Itu jatuh di bawah 2% untuk pertama kalinya minggu lalu karena ekspektasi yang menurun untuk AS pertumbuhan ekonomi memicu permintaan untuk aset yang aman.

Dollar menguat terhadap mata uang safe-have yen dan franc Swiss.

Komentar pada hari Rabu oleh Trump, yang telah berulang kali mengkritik kebijakan Federal Reserve, datang ketika dia berusaha mengecilkan kekhawatiran bahwa perang perdagangan antara Amerika Serikat dan China dapat membebani ekonomi AS dan memicu kemungkinan resesi sebelum pemilihan presiden November 2020.

Presiden Bank Sentral Minneapolis Minneapolis Neel Kashkari, yang tidak memiliki suara pada komite kebijakan moneter Fed tahun ini tetapi berpartisipasi dalam diskusi kebijakan, mendesak The Fed pada hari Rabu untuk menggunakan janji tentang kebijakan masa depan, yang dikenal di bank sentral sebagai “pedoman ke depan,” untuk meningkatkan perekonomian.

Pertemuan kebijakan 30-31 Juli juga termasuk diskusi tentang penelitian The Fed tentang potensi perubahan pada pendekatannya dalam menetapkan kebijakan. Sejumlah pembuat kebijakan mengatakan The Fed bisa lebih agresif dalam menggunakan pembelian obligasi untuk melawan resesi 2007-09.

Namun, pembuat kebijakan juga mengatakan alat seperti pembelian obligasi dan panduan ke depan mungkin tidak cukup untuk menghilangkan risiko kebijakan terhambat di masa depan ketika suku bunga acuan The Fed mendekati nol.

Leave a Reply

Your email address will not be published. Required fields are marked *

WhatsApp us