RBA: Masuk Akal Untuk Mengharapkan Suku Bunga Yang Lebih Rendah Lebih Lama Lagi

Bankir bank sentral Australia menandai suku bunga rendah untuk periode yang diperpanjang pada hari Kamis, mendorong hasil obligasi ke rekor terendah, dalam sinyal dovish yang menurut para analis menandai perubahan besar dalam pendekatan bank untuk memandu ekspektasi pasar.

Reserve Bank of Australia (RBA) telah mengurangi suku bunga dua kali sejak Juni ke level terendah sepanjang waktu 1% untuk menghidupkan kembali pertumbuhan dan inflasi. Pasar keuangan memberi harga peluang nyata untuk pemangkasan ketiga sebelum Natal.

Dalam sebuah pidato pada hari Kamis, Gubernur RBA Philip Lowe mengatakan RBA siap untuk memberikan stimulus kebijakan tambahan jika diperlukan.

“Pada proyeksi saat ini, akan diperlukan waktu sebelum inflasi kembali dengan nyaman dalam kisaran target,” kata Lowe di Sydney. “Apakah pelonggaran moneter lebih lanjut diperlukan atau tidak, masuk akal untuk mengharapkan periode panjang suku bunga rendah.”

RBA secara tradisional dipandang sebagai enggan untuk berkomitmen pada pedoman kebijakan jangka panjang sehingga referensi Lowe ke “periode yang diperpanjang” dipandang sebagai konsesi dovish ke pasar.

Komentar yang lebih eksplisit dari biasanya tentang suku bunga juga dilihat sebagai pinjaman dari leksikon bank sentral lain, yang menggunakan bahasa tersebut untuk memandu suku bunga pasar.

“Ini adalah bentuk panduan ke depan, yang digunakan Eropa dan Amerika di berbagai titik waktu,” Kepala Ekonom AMP Shane Oliver.

“Mereka mengatakan ‘kami bahkan tidak akan berpikir tentang menaikkan suku bunga’, yang memberi Anda kesan suku bunga akan rendah untuk waktu yang lama.”

Dalam menanggapi pertanyaan setelah pidato, Lowe mengatakan dia tidak bergeser ke arah petunjuk ke depan tetapi sebaliknya “setransparan mungkin”.

Janji penurunan untuk suku bunga yang lebih panjang mengirim imbal hasil pada obligasi pemerintah 10-tahun (AU10YT = RR) ke rekor terendah 1.237%, dibandingkan dengan sekitar 2.5% pada awal tahun. Dollar Aussie bergeser ke palung dua minggu $ 0.6965.

“Yang penting bagi pasar adalah bahwa Lowe masih mempertahankan bias pelonggarannya,” kata David Bassanese, kepala ekonom di BetaShares dan Penasihat Ekonomi Institut Nasional untuk Penelitian Ekonomi dan Industri.

“Setelah pertemuan dewan Juli, ada beberapa perdebatan mengenai apakah mereka telah berhenti pada pelonggaran … Berdasarkan perkiraan RBA, mereka tidak perlu memotong lagi tetapi risikonya adalah bahwa perkiraan mereka akhirnya menjadi optimis. Mereka cenderung menjadi lebih pada sisi optimis daripada bagaimana hal-hal telah terjadi. “

RBA pada bulan Mei memangkas perkiraan pertumbuhan ekonomi A $ 1.9 triliun di negara itu menjadi di bawah 3% tahun ini dari proyeksi sebelumnya “sedikit di atas” 3%.

Ekspektasi jangka panjang untuk inflasi juga direvisi lebih rendah sehingga tidak terlihat kembali ke titik tengah band dari target RBA 2-3% hingga pertengahan 2021.

Inflasi telah menggarisbawahi kisaran itu selama lebih dari tiga tahun sekarang tetapi Lowe terdengar percaya diri pada hari Kamis bahwa target masih dapat dicapai.

Lowe berbicara tentang “Penargetan Inflasi dan Kesejahteraan Ekonomi” di tengah spekulasi di media lokal dan akademisi mengenai apakah target tersebut harus diturunkan.

Sebelumnya pada hari Kamis, Australian Financial Review melaporkan Bendahara Josh Frydenberg sedang mengkaji target dan menilai mandat kebijakan moneter pemerintah untuk bank sentral, yang menetapkan pedoman untuk tindakannya pada suku bunga.

Lowe menjelaskan bahwa target itu masih tepat dan telah “bertahan dalam ujian waktu”. Dalam menanggapi pertanyaan setelah pidatonya, mengatakan dia yakin targetnya akan tetap ada.

“Kami bukan pengganggu inflasi. Sebaliknya, kami berusaha untuk memberikan inflasi yang rendah dan stabil dengan cara yang memaksimalkan kesejahteraan masyarakat kita,” kata Lowe dalam pidatonya.

“Dewan (RBA) sangat berkomitmen untuk memastikan kami sampai di sana dan terus memberikan tingkat inflasi rata-rata antara 2 dan 3%,” tambahnya.

RBA akan mempublikasikan perkiraan kuartalan terbaru pada 9 Agustus. Pada hari yang sama, Lowe muncul semi-tahunan di depan komite ekonomi pemerintah tempat dia akan ditanyai oleh anggota parlemen.

Leave a Reply

Your email address will not be published. Required fields are marked *

WhatsApp us