Uang Tunai Tidak Akan Hilang Dalam Semalam Ketika CBDC Diluncurkan

Jika central bank digital cash( Mata Uang Digital Bank Sentral) ingin dengan cepat menggantikan uang kertas fisik, ekonomi shadow (bayangan) bernilai triliunan dollar dapat merayap lebih dalam ke dalam kegelapan.

Masalah besar bagi pemerintah dan bank sentral adalah sejauh mana itu sudah terjadi atau apakah ledakan terbaru dalam nilai cryptocurrency, misalnya, setidaknya sebagian menentukan harga yang akan segera datang.

Otoritas moneter dari Beijing hingga Frankfurt selama setahun terakhir mempercepat rencana tender legal dalam format digital, sebagian untuk mengimbangi ledakan koin kripto sektor swasta dan sistem pembayaran online beberapa tahun terakhir.

Banyaknya desain dan konsep yang dibicarakan sejauh ini membuat sulit untuk mendapatkan gambaran yang jelas tentang apa yang akan muncul.

Apa yang tampaknya pasti adalah bahwa perpindahan ke mata uang digital membunyikan lonceng kematian dari uang kertas dan koin fisik seperti yang kita ketahui. Penurunan yang lambat sampai sekarang yang dikatalisasi oleh jarak sosial selama pandemi dan mungkin tidak terlalu jauh, China sudah melakukan uji coba versi dan Bank Sentral Eropa mengharapkan untuk melihat euro digital dalam empat tahun.

Tetapi jika akhir dari kas fisik sudah dekat, maka orang atau aktivitas yang paling bergantung pada uang kertas yang berwujud yang secara efektif memastikan anonimitas pemegang dan transaksi di dalamnya, harus beradaptasi atau mencari cara lain untuk melakukan bisnis.

Pengguna uang tunai yang paling jelas sebagai lawan dari uang elektronik yang diarahkan antar rekening bank dalam sistem perbankan yang ada – beroperasi dalam apa yang oleh Dana Moneter Internasional (IMF) disebut “shadow economy”.

Sebagian besar, ekosistem ini beroperasi untuk menghindari perpajakan, regulasi, dan pengawasan dan dapat melibatkan apa pun dari rumah tangga yang menggunakan uang kertas untuk membayar pembersih atau pembangun untuk menghindari pajak pertambahan nilai atau pekerjaan hingga kejahatan terorganisir dan penyelundupan narkoba atau bahkan pendanaan teror.

Tapi skala ekonomi bayangan ini sangat besar.

Dalam kertas kerja yang diterbitkan tak lama sebelum guncangan COVID-19, ekonom IMF memperkirakan ekonomi bayangan di negara-negara besar Eropa bisa mencapai 20% dari produk domestik bruto, misalnya, dan hingga 35% di beberapa negara Eropa yang sedang berkembang.

Untuk zona euro saja, itu bisa berjumlah lebih dari 2 triliun euro, hampir dua kali lipat dari uang kertas yang beredar 1.2 triliun euro dan, anehnya, masih lebih besar dari kapitalisasi pasar $ 1.5 triliun dari semua cryptocurrency yang dikenal.

LINI KEMATIAN TUNAI?

Uang tunai tidak akan hilang dalam semalam, bahkan ketika CBDC (Central Bank Digital Currencies) diluncurkan. Dan mungkin tidak semua ekonomi bayangan akan bermigrasi ke bagian bawah dunia crypto. Faktanya, IMF mengutip penelitian bahwa penggunaan yang lebih besar dari pembayaran elektronik sederhana saja memotong ekonomi bayangan secara signifikan.

Tetapi dengan asumsi pemerintah tidak ingin mendorong aktivitas dalam bayang-bayang – paling tidak karena hilangnya pendapatan pajak yang sangat dibutuhkan di tahun-tahun mendatang – desain CBDC baru mungkin harus dipengaruhi secara signifikan oleh hal ini.

Sebagian besar perhatian di Eropa saat ini berpusat pada euro digital sebagai deposito tanpa hasil langsung dengan ECB – kewajiban langsung untuk bank sentral dengan cara yang sama uang kertas tetapi memicu kekhawatiran stabilitas keuangan dengan meniadakan kebutuhan untuk menghindari risiko penabung yang memegang deposito bank komersial.

Untuk mengatasinya, anggota dewan ECB Fabio Panetta dan Direktur Jenderal Infrastruktur Pasar dan Pembayaran ECB Ulrich Bindseil mengusulkan untuk membatasi simpanan “Tingkat Satu” hanya untuk rumah tangga dan hingga maksimum 3,000 euro secara efektif menghukum kepemilikan yang berlebihan itu dan yang dimiliki oleh perusahaan atau investor, dengan tingkat suku bunga yang sangat negatif.

Terlebih lagi, Panetta menambahkan minggu lalu bahwa jika terjadi krisis perbankan, tingkat negatif “Tingkat Dua” mungkin perlu melebihi 2 atau 3 persen untuk menghindari berjalannya deposito bank komersial ke CBDC.

Tetapi yang sangat tidak mungkin adalah siapa pun yang beroperasi dalam ekonomi bayangan dan ingin menghindari pajak dan/atau kepolisian ingin membuka rekening yang terlihat dan dapat dilacak di bank sentral.

Itulah mengapa beberapa ekonom berpikir CBDC harus dikeluarkan hanya sebagai token digital, meniru uang kertas dalam bentuk digital tetapi disimpan secara pribadi di dompet digital seperti halnya cryptocurrency sekarang.

Namun, bahkan seperti bitcoin cryptocurrency utama, pergerakan token dari dompet ke dompet dapat dilacak sampai tingkat tertentu. Dan sulit membayangkan token legal tender diandalkan 100% untuk anonimitas.

Dalam teguran terhadap rencana CBDC sampai saat ini bahwa mereka mengklaim risiko kegagalan besar, ekonom Peter Bofinger dan Thomas Haas mempertanyakan ide setoran dan token yang mendukung unit “penyimpan nilai” yang dapat mendukung sistem pembayaran online pribadi seperti Facebook (NASDAQ: FB) yang mengusulkan Libra/Diem dengan alat pembayaran yang sah dan mencegah mereka keluar dari sistem tetap menjadi crypto dan seterusnya.

Mereka juga mengklaim bahwa gagasan token CBDC tanpa batas dan sepenuhnya anonim tidak akan terbang dari peraturan anti pencucian uang.

Tetapi ahli strategi Manajemen Investasi Metlife (NYSE:MET) Alexander Villacampa dan Jun Jiang menganggap bahwa sementara bank sentral sekarang membutuhkan CBDC untuk bergulat dengan kendali sistem moneter dari dunia crypto dan Big Tech, token adalah cara yang logis untuk digunakan.

“Tanpa token CBDC, bank sentral mungkin benar-benar mendorong individu ke dalam cryptocurrency, yang kemungkinan tidak akan menjadi hasil yang diinginkan.”

Leave a Reply

Your email address will not be published. Required fields are marked *

WhatsApp us