The Fed Diprediksikan Bersiap Memotong Tingkat Ketiga

Jerome Powell mungkin bersiap-siap untuk menghentikan sementara kampanye pelonggaran moneter tahun ini.

Ketua Federal Reserve dan rekan-rekannya diperkirakan akan memangkas suku bunga seperempat poin pada hari Rabu untuk pertemuan ketiga berturut-turut, untuk memberikan asuransi terhadap risiko global, sementara menandakan bahwa komite mungkin telah melakukan cukup untuk saat ini. Keputusan akan diumumkan pukul 1 malam WIB di Washington dengan Powell menghadapi wartawan 30 menit kemudian.

Investor menilai kemungkinan penurunan 90% meskipun ekonom yang disurvei Bloomberg memperkirakan 75%, ada perpecahan sedikit keraguan dalam komite tentang perlunya menurunkan biaya pinjaman lebih jauh. Sementara para pembuat kebijakan semua melihat risiko dari ketidakpastian perdagangan dan kelemahan di luar negeri, beberapa orang melihat pengurangan the Fed pada bulan Juli dan September sudah cukup untuk mengimbangi gejolak yang berlarut-larut.

Powell kemungkinan akan menggunakan konferensi persnya untuk mengkomunikasikan pesan jeda itu sambil menekankan fleksibilitas jika prospek ekonomi bergeser secara signifikan.

“Apa yang ingin mereka berikan adalah pemotongan hawkish,” kata Carl Tannenbaum, kepala ekonom Northern Trust (NASDAQ:NTRS) Co. di Chicago dan mantan peneliti Fed. “Mengekspresikan hal itu dengan benar akan membutuhkan ekspresi yang cekatan, yang tidak selalu bisa diberikan oleh The Fed.”

Powell mengikuti buku pedoman seorang mentor, Alan Greenspan, yang memangkas suku bunga tiga kali dalam penyesuaian pertengahan siklus pada 1995-1996 dan pada tahun 1998 untuk melawan risiko. Perkiraan September menunjukkan FOMC melihat suku bunga mencapai dasar tahun ini sebelum naik sedikit pada tahun 2021.

Investor sedikit lebih dovish dan memiliki harga penuh dalam pemotongan seperempat poin pada pertengahan 2020. The Fed akan memperbarui perkiraan kuartalannya pada bulan Desember.

Apa Kata Ahli Ekonomi Bloomberg

“Bloomberg Economics mengharapkan para pejabat untuk mengadopsi pendekatan pertemuan demi pertemuan untuk mengevaluasi kebutuhan stimulus tambahan sehingga dapat menenangkan anggota komite yang cenderung hawkish. Namun, dari pertemuan ke pertemuan dalam pertumbuhan yang lambat, lingkungan inflasi yang rendah, para pejabat akan melihat kebutuhan yang lebih besar untuk memberikan dukungan tambahan.”

FOMC dibagi antara pembuat kebijakan yang mendukung asuransi terhadap risiko dari kemerosotan manufaktur, perang dagang dengan China, Brexit dan pertumbuhan global yang lebih lambat, dibandingkan mereka yang melihat data domestik sebagian besar mendukung prospek mereka untuk pertumbuhan yang solid.

Kubu terakhir termasuk Esther George di Kansas City Fed dan Eric Rosengren di Boston, keduanya kemungkinan akan berselisih lagi jika The Fed memangkas suku bunga pada hari Rabu. Mereka memiliki beberapa pendapat yakni: Proyeksi titik suku bunga Fed September menunjukkan bahwa lima pejabat tidak mendukung pemotongan yang disampaikan pada pertemuan itu dan lima lainnya yang melihat tidak perlu ada pemotongan lagi tahun ini.

Itu menciptakan kemungkinan kejutan dan ekonom menempatkan peluang 20% bahwa FOMC akan memutuskan untuk tidak memotong Rabu. Jeda apa pun juga tentu akan ditentang oleh Presiden Donald Trump, yang secara terbuka mendorong suku bunga rendah untuk meningkatkan perekonomian.

“Pertemuan ini akan sangat diperdebatkan,” kata Jonathan Wright, profesor ekonomi dari Universitas Johns Hopkins di Baltimore, yang sebelumnya bekerja di The Fed. “Data keseluruhan sejak pertemuan terakhir bukanlah yang negatif, dan banyak peserta FOMC, kebanyakan yang tidak memilih, akan tidak yakin dengan kebijaksanaan memotong lagi.”

Terakhir kali The Fed menurunkan suku bunga tiga kali ketika ekonomi tumbuh adalah pada tahun 1998. Setelah pemotongan ketiga, mengirim sinyal kuat bahwa itu dilakukan, mengumumkan bahwa kondisi keuangan setelah 75 basis poin pelonggaran “dapat diharapkan” untuk mempertahankan pengembangan.

Pernyataan Rabu juga mungkin menyarankan “kami telah melakukan cukup,” kata Stephen Stanley, kepala ekonom Amherst Pierpont. “Jika mereka tenang dan ingin mengirim sinyal jeda, itu akan menjadi tanggung jawab Powell untuk menyempurnakannya.”

FOMC dapat mempertimbangkan penyesuaian penilaian kondisi saat ini dengan kata-kata yang sedikit lebih lemah, mencatat bahwa penciptaan lapangan kerja telah mereda dan ekspektasi inflasi telah moderat, kata Lindsey Piegza, kepala ekonom Stifel Nicolaus di Chicago.

Satu kekhawatiran yang mungkin dimiliki pejabat Fed dengan sinyal jeda yang terlalu kuat adalah bahwa hal itu dapat meratakan kurva yield Treasury, dan kurva yield terbalik – di mana tingkat jangka pendek lebih tinggi daripada jangka panjang – secara tradisional dipandang sebagai peringatan resesi. yang bisa membuat investor khawatir.

“Pasar kemungkinan akan semakin mempertanyakan keputusan Fed untuk menopang perekonomian yang goyah yang dapat diterjemahkan ke dalam tingkat yang lebih rendah di ujung yang lebih panjang, mengabadikan perlunya tindakan Fed lebih lanjut untuk menstabilkan bentuk kurva imbal hasil,” katanya.

Bank sentral tidak terlihat membuat banyak berita di neraca menyusul pengumuman 11 Oktober bahwa mereka akan membeli tagihan Treasury pada kecepatan awal $ 60 miliar per bulan untuk mengangkat cadangan bank dalam sistem. The Fed telah berulang kali menyebut tindakan itu, yang dilakukan setelah lonjakan tajam dalam tingkat pasar uang semalam, langkah teknis yang tidak mengubah sikap kebijakan moneter.

Leave a Reply

Your email address will not be published. Required fields are marked *

WhatsApp us