FOMC: Menampilkan Debat Untuk Menghentikan Pelonggaran Kebijakan

Pejabat Federal Reserve mulai memperdebatkan sejauh mana kampanye pemotongan suku bunga saat ini harus diperluas bahkan ketika mereka sepakat untuk menurunkan suku bunga dalam menanggapi meningkatnya risiko terhadap ekonomi AS.

“Peserta umumnya menilai bahwa risiko penurunan prospek kegiatan ekonomi telah meningkat sejak pertemuan Juli, terutama yang berasal dari ketidakpastian kebijakan perdagangan dan kondisi di luar negeri,” risalah pertemuan Komite Pasar Terbuka Federal 17-18 September, dirilis Rabu di Washington.

Namun, dalam membahas kebijakan di luar sesi September, beberapa pejabat mendorong pernyataan FOMC untuk memberi sinyal batas-batas pelonggaran kebijakan yang dicirikan oleh Ketua Jerome Powell pada Juli sebagai “penyesuaian pertengahan siklus.”

“Beberapa peserta menyarankan bahwa pernyataan paska rapat komite harus memberikan kejelasan lebih lanjut tentang kapan kalibrasi ulang tingkat suku bunga kebijakan dalam menanggapi ketidakpastian perdagangan kemungkinan akan berakhir,” papar notulen rapat.

Risalah juga menunjukkan bahwa “beberapa peserta” menjadi tidak nyaman dengan kesenjangan antara ekspektasi pasar untuk pelonggaran lebih lanjut dan proyeksi mereka sendiri untuk jalur kebijakan yang tepat.

FOMC menurunkan suku bunga seperempat poin persentase untuk kedua kalinya tahun ini di pertemuan tersebut. Powell menggambarkan langkah itu sebagai memberikan asuransi terhadap risiko yang mengancam prospek ekonomi.

Proyeksi pada jalur masa depan terbaik untuk tarif menunjukkan para pembuat kebijakan terpecah. Lima berpikir itu adalah kesalahan untuk memotong suku bunga, lima setuju dengan pengurangan dan berpikir itu akan cukup tahun ini, dan tujuh disukai penurunan lain pada Desember.

Risalah kembali mencerminkan keprihatinan atas perlambatan pertumbuhan global dan ketidakpastian yang diciptakan oleh sengketa perdagangan Presiden Donald Trump.

Peserta menunjukkan peningkatan kekhawatiran tentang risiko tersebut, serta ancaman geopolitik, menilai bahwa ketidakpastian terkait akan terus mempengaruhi pengeluaran investasi bisnis.

“Beberapa peserta menyebutkan bahwa ketidakpastian dalam prospek bisnis dan investasi yang lemah yang berkelanjutan pada akhirnya dapat menyebabkan perekrutan yang lebih lambat, yang, pada gilirannya, dapat meredam pertumbuhan pendapatan dan konsumsi,” catatan pertemuan itu mengatakan.

Para pejabat sepakat belanja konsumen meningkat pada kecepatan yang kuat dan pengeluaran rumah tangga kemungkinan akan bertahan, sementara beberapa mengatakan sektor perumahan mulai pulih karena tingkat hipotek turun.

Meskipun demikian, beberapa juga mencatat bahwa model statistik yang dirancang untuk mengukur kemungkinan resesi dalam jangka menengah telah meningkat terutama dalam beberapa bulan terakhir.

Para kritikus mengaitkan gejolak itu dengan pengurangan ukuran neraca Fed, yang mereka katakan meninggalkan sistem dengan cadangan bank yang tidak mencukupi untuk meredam pasar dari periode permintaan uang yang lebih tinggi atau pasokan yang lebih rendah.

Powell mengatakan pada hari Selasa bahwa bank sentral akan melanjutkan pertumbuhan neraca melalui pembelian aset baru, mungkin tagihan treasury, untuk memastikan jumlah cadangan yang cukup. Dia juga menekankan langkah itu untuk menyelesaikan “masalah teknis” dan tidak boleh bingung dengan pembelian obligasi skala besar era krisis, juga disebut pelonggaran kuantitatif, yang dirancang untuk merangsang ekonomi.

Leave a Reply

Your email address will not be published. Required fields are marked *

WhatsApp us