BOJ Mempertahankan Kebijakan Stabil, Menandakan Peluang Stimulus Di Bulan Oktober Meningkat

Bank of Japan (BOJ) mempertahankan kebijakan moneter stabil pada hari Kamis tetapi mengisyaratkan peluang untuk memperluas stimulus di pertemuan kebijakan berikutnya pada bulan Oktober dengan mengeluarkan peringatan yang lebih kuat terhadap risiko luar negeri yang mengancam ekonomi yang bergantung pada ekspor.

Gubernur BOJ Haruhiko Kuroda mengatakan bahwa bank sentral telah beringsut lebih dekat ke arah melonggarkan kebijakan daripada ketika dewan bertemu pada bulan Juli karena perang perdagangan AS dan China dan permintaan luar negeri mengurangi prospek untuk mencapai target inflasi 2% yang sulit dipahami.

“Kami lebih bersemangat untuk bertindak mengingat meningkatnya risiko global. Kami akan memeriksa perkembangan ekonomi dan harga secara menyeluruh pada pertemuan bulan depan untuk memutuskan apakah akan mereda,” kata Kuroda pada konferensi pers setelah pengumuman kebijakan.

Seperti yang diperkirakan, BOJ mempertahankan target suku bunga jangka pendeknya di -0.1% dan janji untuk membimbing imbal hasil obligasi pemerintah 10-tahun pada kisaran 0% di bawah kebijakan pengendalian kurva hasil (YCC).

Menandakan semakin meningkatnya kekhawatiran akan risiko yang meningkat, BOJ menambahkan frasa dalam pernyataannya bahwa menjadi perlu untuk memberikan “perhatian lebih dekat” pada kesempatan ekonomi yang dapat kehilangan momentum untuk mencapai target harga BOJ.

“Dengan mempertimbangkan situasi ini, BOJ akan memeriksa kembali perkembangan ekonomi dan harga pada pertemuan kebijakan berikutnya ketika meninjau pertumbuhan jangka panjang dan perkiraan harga,” katanya.

Kuroda mengatakan bahwa frasa ini dimaksudkan untuk menekankan kekhawatiran BOJ yang semakin besar terhadap peningkatan risiko di luar negeri dan kesiapannya untuk bertindak cepat dalam menjaga ekonomi dari penurunan.

Tetapi beberapa analis meragukan apakah BOJ dapat segera mereda karena kurangnya amunisi kebijakan dan meningkatnya biaya stimulus besar-besaran, seperti rasa sakit yang diakibatkan oleh tingkat suku bunga sangat rendah selama bertahun-tahun terhadap keuntungan lembaga keuangan.

“Saya tidak berpikir BOJ bermaksud melakukan pra-komitmen untuk melonggarkan kebijakan bulan depan. Sebaliknya, dia ingin membeli waktu dan menghindari pelonggaran selama pasar tetap tenang,” kata Hiroshi Shiraishi, ekonom senior dari BNP Paribas (PA:BNPP ).

“Tetapi beberapa pelaku pasar menilai pelonggaran lebih lanjut sehingga jika BOJ bersikap konsisten dapat menyebabkan reaksi pasar seperti kenaikan baru dalam yen,” katanya.

Yen menguat pada hari Kamis setelah keputusan BOJ untuk mempertahankan suku bunga, mencerminkan kekecewaan pasar bahwa BOJ tidak mengikuti bank sentral lain dalam kebijakan pelonggaran.

Pengumuman BOJ datang beberapa jam setelah Federal Reserve AS memotong suku bunga untuk mempertahankan ekspansi ekonomi yang telah lama tercatat dan memastikan terhadap risiko.

BOJ berikutnya bertemu untuk tinjauan tingkat pada 30-31 Oktober, ketika akan melakukan tinjauan triwulanan pertumbuhan jangka panjang dan perkiraan inflasi.

Ekspektasi pasar pelonggaran segera tumbuh setelah BOJ berjanji pada bulan Juli untuk bertindak “tanpa ragu-ragu” dan terlebih dahulu untuk menangkis risiko yang dapat menjatuhkan ekonomi dari jalan menuju pencapaian target inflasi 2% yang sulit dipahami.

Kuroda mengatakan pemotongan suku bunga lebih lanjut ke wilayah negatif akan menjadi salah satu opsi jika BOJ melonggarkan, serta langkah-langkah lain yang dapat diambil dalam kerangka saat ini seperti meningkatkan pembelian aset.

“Saya tidak berpikir kita perlu merombak kerangka kendali kurva hasil kami. Jika kami bertindak, kami akan bertujuan menurunkan suku bunga riil dan mempersempit premia risiko,” kata Kuroda, menambahkan bahwa langkah-langkah spesifik apa yang akan diambil akan bergantung pada kondisi ekonomi yang berlaku.

BOJ berada dalam ikatan, dengan beberapa alat tersisa untuk melawan resesi berikutnya dengan suku bunga sudah mendekati nol. Penurunan suku bunga jangka panjang di luar negeri baru-baru ini telah mendorong turunnya imbal hasil super panjang di Jepang, meratakan kurva imbal hasil dan semakin menghancurkan margin lembaga keuangan.

“Diinginkan agar kurva hasil menjadi lebih curam,” kata Kuroda. “Kami tidak akan membiarkan hasil turun terlalu jauh di bawah target kami, dan mengambil langkah operasi pasar yang tepat sesuai kebutuhan.”

Leave a Reply

Your email address will not be published. Required fields are marked *

WhatsApp us